保值率总体稳定 自主品牌高端化初显成效——2020年6月中国汽车保值率分析

编前：日前，中国汽车流通协会发布了2020年6月中国汽车保值率报告，由精真估数据中心提供技术支持。6月受疫情反复影响，二手车市场有所回落，线上车源量同比和环比双双下降，不过整体保值率基本稳定。本期大数据展示了6月不同车型、合资品牌、自主品牌和新能源汽车的保值率情况。本文中的保值率数字均为3年车龄的保值率。

一、地方补贴带动汽车消费，一定程度影响保值率

疫情期间，作为国家支柱产业，汽车行业持续得到政策支持，例如购置税减免、增值税减免、限牌政策放松等。除此之外，地方刺激政策也频频出台，如6月深圳发布《深圳市应对新冠肺炎疫情影响促进新能源汽车推广应用若干措施的通知》，围绕放宽申请条件、扩大增购范围、给予财政补贴、提供停车优惠等方面，进一步推动新能源汽车推广应用；重庆也印发了《关于鼓励汽车更新换代消费的通知》。这些政策有效拉动了汽车消费市场的回升。不过地方补贴政策虽然对刺激新车消费起到了积极作用，但新车降价会影响二手车销量，并在一定程度上影响车辆保值率。

二、异地流通受限，线上车源回落

6月线上车源量为83.46万辆，环比下降6.5%，同比下降3.5%。二手车源与新车置换相辅相成。在促消费的基调下，二手车市场已经恢复到和去年同等的量级。但由于6月疫情有所反复，跨区域流通受限，这既包括人员的流动，也包括商品的流动，使得小规模的个体车商面临生存压力。由于二手车同城交易存在分流新车销量的副作用，因此异地流通是二手车市场的必由之路。

三、总体保值率止跌，大型车受青睐

从数据上看，6月二手车市场保值率较为稳定，二手车价格与上月基本持平。总的来看，今年上半年月度保值率稳定，逐年下滑的趋势有望在2020年得到改变。价格稳定的原因，除了疫情因素外，主要是产品更新速度放慢。尽管新车仍在改款，但相比前两年，今年上半年产品更新步伐明显放缓。不过，细分市场表现不同，各级别车型保值率有所分化。中大型SUV和MPV这两类车型，由于可满足更多的乘员人数，成为今年备受关注的细分市场，二手车价格上涨，新上市的车型也纷纷打出“挑战汉兰达”、“取代GL8”的口号。

四、负面信息影响日系品牌保值率

在6月合资品牌前十保值率榜单上，虽然排名总体稳定，但日系品牌由于部分车型被曝光，所以保值率的领先优势逐渐缩小，而韩系则明显回升。比如，近期曝光的本田碰撞测试、丰田机油乳化、马自达异响门等负面信息，导致相关品牌口碑下滑，对于品牌形象有一定伤害，也间接影响到保值率。对于合资品牌来说，厂商采取了一系列降成本的措施，但在转换盈利模式方面仍无明显进展。降成本虽然能够直接为厂商带来收益，但依靠后市场和服务盈利也是另一可行选择。

五、自主高端品牌保值率坚挺

长期以来，自主品牌一直为实现高端化而努力。从保值率这个指标来验证，如今领克和WEY已在市场上受到一定认可，6月双双进入自主品牌保值率前五。横向对比，多个自主品牌保值率已经达到合资品牌前十的水平。从6月的自主品牌保值率榜单看，五菱依旧领跑，长安涨幅较大。

六、新能源汽车消费限制逐步破除

随着广州、深圳、北京等城市宣布追加新能源汽车指标数量，限购情况有所缓解，这对新能源汽车发展无疑是利好。新能源汽车逐步由政策导向转为市场导向。长期来看，国内汽车市场需要“两条腿走路”，即新能源汽车与传统燃油车并重，C端市场与B端客户并重。

1.纯电车型保值率高于插混

从6月的新能源汽车保值率看，纯电车型保值率高于插混。6月纯电车型保值率为41.5%，较上月提升了1.3个百分点，其原因一是政策和厂商的大力推广收到效果，消费者对纯电动车的接受程度提高，从以前的质疑到主动购买；二是产品续驶里程提升，性能有了飞跃。此外，特斯拉成为二手市场上车源最多的产品，其保值率较高，也拉高了纯电车型整体保值率。相比之下，插混车型残值下降较快，较上月下降了3.1个百分点，6月保值率跌至38.7%。这是由于部分车型换代快，比如比亚迪秦、荣威eRX5等车型均已换代，新车终端价格影响到二手车价格。

2.豪华品牌新能源车型残值领先

在6月新能源二手车保值率前十榜单上，有7款是外资品牌车型，自主品牌仅占3席。一定程度上，特斯拉垄断了纯电动二手车市场，其他品牌电动车的二手车交易量很低，处于有价无市状态，部分车源已经由厂商按同品牌置换的方式予以回收。在插混车辆中，豪华品牌有明显优势，除了宝马起步较早，奔驰、凯迪拉克的插混车型也已进入二手市场流通。这些车型的残值中，很大一部分是“品牌加成”。

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（点击上图阅览《汽后视界》双月刊第77期）