庞大集团将“重启”归来？

“什么？庞大集团？不方便谈……”在记者采访多次遭遇被拒绝之后，更增添了对这家正处于破产重整之中的汽车经销商——庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“庞大集团”）的好奇感。

7月28日晚，记者从一位知情人处了解到，庞大集团公司创始人、控股股东庞庆华及关联自然人持有的合计12.29亿股公司股票，将划转至重整投资人指定的关联方深商北方的证券账户。本次权益变动后，黄继宏将成为庞大集团实控人。一天之后，ST庞大发布了内容基本相同的公告，这意味着，黄继宏所代表的深商集团正在替代庞庆华，成为庞大集团的掌舵人。始于去年12月上旬的庞大集团破产重整，为何在7个多月后才出现这样的结果？一纸公告背后，究竟发生了怎样的利益博弈？身为企业创始人，庞庆华是否还有卷土重来的机会？庞大破产重组之后将迈向何方？这一连串疑问，都成为业内广泛关注的焦点。

股权变动牵出了什么？

从国内第一的“4S店之王”，到股市“披星戴帽”，再到划转股份，庞大集团近一年多来发生的一幕幕苦辣酸咸，可谓一波三折，跌宕起伏。

记者从一位行业人士处获悉，此次股权划转需要流程较多，需要一个过程。一般情况下，应该是法院根据庞大集团管理人的申请，向中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）出具相关《协助执行通知书》，请求中国结算协助，将庞大集团控股股东庞庆华及关联自然人贺立新、杨晓光等持有的合计12.29亿股公司股票，划转至重整投资人指定的关联方深商北方的证券账户。记者咨询了解到，这一划转目前刚刚完成股东过户的登记。而在天眼查上，庞庆华持有的股份尚无变更。

几乎不为外界所知的是，此次股权划转的内部关系也并不简单。据透露，重整投资人原计划将股份划转至深商金控及旗下全资子公司数通科技，但因深商金控无实际控制人，重整投资人决定由深商北方作为本次股份受让方，本次权益变动后，庞大集团实际控股股东为深商北方，而深商北方已与黄继宏签署表决权委托协议书，黄继宏成为庞大集团实控人。

表面上看，似乎是庞庆华彻底交出了庞大集团的控股权。但实际上，即使此次股权变动后，庞庆华的持股比例只是从13.33%降至5.6%，虽然不再是庞大集团实控人，但仍是大股东之一。

作为目前庞大集团的董事长和法人代表，黄继宏来自庞大集团重整投资人之一的深商北方母公司深商集团。而且，庞大集团发布公告前一周，即7月21日，黄继宏刚刚上任，接替因“个人工作原因”辞去该职的马骧，但马骧仍为庞大集团董事。同时，赵铁流、刘湘华二人出任庞大集团副董事长，赵铁流为总经理，刘湘华任董事会秘书。

面对现实，业内仍有种种疑惑。一方面，破产重整计划实施七个多月后，庞庆华才交出控股权，可见重整并非一帆风顺。据内部人士透露，在此期间，即使是召集会议，也是庞庆华的“庞大系”坐在一侧，而重整投资方的人员坐在另一侧。另一方面，除了“新”和“老”两方面人员的较量外，即使在重整投资人内部也存在利益博弈。

值得注意的是，马骧辞去董事长职务，并非看上去那么简单。因为自去年9月庞大集团被法院裁定受理破产重整后，深商集团、深圳元维、国民运力三家公司组成的联合体就成为庞大集团重整意向投资人，而且马骧一直领衔重组事务。马骧原为深圳元维董事长，而黄继宏为深商集团总裁，刘湘华为深商集团执行总裁、国民运力副总裁。

记者在天眼查上查询到，从股权关系上看，国民运力与深商集团之间存在密切关联，国民运力股东之一的丹宁科技为深商集团控股孙公司，两家利益一致，而且将成为庞大集团实际控股股东。在三方中，深圳元维相对独立，与国民运力、深商集团之间的联系仅限于深商金控。

事实上，深商集团、国民运力及深圳元维将合作通过深商金控取得庞大集团控制权。但鉴于深圳元维、国民运力及深商集团的持股比例相差不大，同时在董事会层面没有任何一方能够构成对深商金控的绝对控制，因此深商金控无实际控制人，深圳元维、国民运力及深商集团将共同管理深商金控。

“‘新’、‘老’双方，以及重整投资方内部存在复杂的利益博弈，必然会对庞大集团破产重整的节奏和前景产生影响。”一位不愿透露姓名的业内人士向记者表示。

经营仍在持续缩水？

经过这段时间的重整，庞大集团经营是否有所起色，是业内十分关心的问题。记者多方了解到，目前庞大集团4S店仍未完全摆脱困境。位于北京的庞大集团斯巴鲁4S店的销售经理向记者表示，眼下店内每月销量仅20余辆，而五六年前的月销都是百辆起。

一份评估机构出具的《资产评估报告》显示，截至破产重整，庞大集团确认和预计债务累计总额达到272.8亿元。尽管庞大集团的本部账面资产有302.07亿元，但市场评估价值仅为97.66亿元，其所有评估的资产，市场价值评估值约为137亿元。虽然账面资产大于负债，但实际已严重资不抵债。

从庞大集团去年财报可见，庞大集团2019年共销售汽车11.3万辆，同比下滑55.3%。虽然其售后服务业务毛利率相较于2018年同期实现19.39%的增长，但其汽车销售业务仍然处于负毛利率状态（-1.46%）。由此看来，庞大集团的危机警报并未解除。

其中，庞大集团持股100%的中冀斯巴鲁（北京）汽车销售有限公司（以下简称“中冀斯巴鲁”）也处于亏损状态，当期净利润为亏损1604.7万元，而在2017年，中冀斯巴鲁尚能实现盈利，净利润达176.2万元。目前仍由庞庆华担任法定代表人的斯巴鲁汽车（中国）有限公司有两大股东，分别为日本斯巴鲁株式会社与庞大集团，分别持股60%、40%。

此前，曾有传闻斯巴鲁将与庞大集团和平分手，已被澄清并非事实。而后来庞大集团进入破产重整之时，也曾有经销商希望买下庞大集团所持的股份，但被庞庆华谢绝。从中也可以看出庞庆华性格中执着的一面。“他的确很固执，认准的事就要一条道跑到底。”一位与庞庆华熟识多年的同行如此评价称，庞庆华是个很独特的人，以敢想敢闯敢创新著称，往往在别人看来不可能的事，他都想方设法做成了。

前不久，庞庆华在跟这位老朋友私下里聊天时，还自豪地说，自己这一辈子就干了一件事，那就是卖车。即使在破产重整的低谷之时，庞庆华也表示，股权可以划转，职务可以不要，但自己“不会离开汽车界”。

庞大未来走向何方？

很多时候，市场的因素决定着企业的沉浮。“近几年车市下滑，经销商行业也经历了洗牌，一旦内部管理失控，各种市场风险将接踵而至。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红在接受《中国汽车报》记者采访时认为。

其实，外界几乎不知道的是，破产重整前后的庞大集团，曾多次被不同方面所扶持。庞大集团始于去年的破产重整，有传闻就是河北省政府有关部门牵头制定“救助计划”。

根据前期未公布的重整计划，深商集团等三家公司组成的联合体，将提供7亿元用于支付重整费用、清偿债务及补充公司流动资金，并引入民生银行为庞大集团提供不超过10亿元的共益债务融资，用于补充公司流动资金。同时承诺从2020~2022年的3年，庞大集团的净利润达到35亿元。

对于庞大集团遭遇的诸多债务纠纷，最高人民法院为此专门指定由唐山中院统一受理。这一举措，可以说是为庞大集团破产重整铺平了道路。否则，仅仅是去全国各地应诉债务纠纷，庞大集团就难以招架。

虽然具体的重整计划尚未公布，但记者通过梳理从各个渠道获悉的信息，可以大致窥见其主要的几项措施：

一是变卖资产继续“瘦身”。其将对闲置店面或地块进行出租、出售，以回笼资金，其中出售21个项目，涉及房产面积为36.19万平方米，包括郑州中牟汽车园、石运老客运站、张家口一期汽车园、青岛黄岛汽车园、唐山华兴园区、蓟县汽车园等项目，预估处置收益将达5.76亿元。3年内，这21个项目预估市场价格合计为23.05亿元，但其预估处置成本合计高达17.28亿元。

二是进一步做大出行业务。毕竟仅靠汽车销售业务，庞大集团很难短时间内摆脱困境，又因其重整投资人之一的国民运力是一家出行服务公司，庞大集团旗下已有“叮叮约车”，因此这并非不是一条出路。

三是增加新业务。天眼查显示，今年3月，庞大集团注册了一家新公司。据了解，庞大集团注资2000万元，成立庞大精配网（天津）网络科技有限公司，由庞大集团100%持股，庞大集团原董事长庞庆华持股20.84%，为公司实际控制人。这一举动，耐人寻味。

庞大集团财报显示，2019年归属于上市公司股东净利润达到1.16亿元，实现了扭亏为盈。这一变化其实并非自身经营业绩的恢复，而是因为重整产生的债务重组收益达到40.09亿元，从而导致公司利润变化较大，进而实现扭亏。

目前，庞大集团还处于破产重整后的起步阶段，后续发展仍不明朗。“庞大集团的经验教训，值得总结，为了更多的经销商不再重蹈覆辙，也是为了行业健康发展。”中国汽车工业协会顾问杜芳慈向《中国汽车报》记者所言，语重心长。

曾经，乔布斯离开苹果又复归，让苹果迎来了属于自己的辉煌时代；董明珠被免去格力集团董事长后，依旧缔造了格力电器的龙头地位；随着庞大集团破产重整的脚步，庞庆华和他创办的庞大集团又将书写出怎样的故事，值得期待。

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（点击上图阅览《汽后视界》双月刊第78期）